Ярославль, Россия
Ярославль, Ярославская область, Россия
В статье исследуется инвестиционный мультипликатор в региональной экономике и его роль как драйвера экономического развития. Объектом анализа выступают субъекты Центрального федерального округа (ЦФО) России в долгосрочном периоде 2000-2023 гг. Рассматриваются теоретические основы мультипликатора инвестиций и проводится эконометрический анализ взаимосвязи между инвестициями в основной капитал и валовым региональным продуктом (ВРП) с учетом временного лага. Результаты проведенного анализа показывают, что инвестиционный мультипликатор в ЦФО в среднем довольно высок, что отражает сильную связанность региональных экономик и значительный вторичный эффект инвестиций через занятость, доходы и межотраслевые связи. Разброс между регионами почти в 2,5 раза говорит о том, что «качество» инвестиций существенно различается. Этот разрыв подтверждает наличие структурной неоднородности внутри ЦФО и указывает на необходимость дифференцированной инвестиционной политики: в индустриальных центрах акцент на поддержке технологических инноваций; в аграрных – на развитии переработки, логистики и инфраструктуры, чтобы усилить мультипликационный эффект. В целом результаты исследования подтверждают базовую гипотезу о том, что мультипликатор инвестиций играет существенную роль в региональном развитии, однако величина этого мультипликатора не является универсальной константой – она отражает экономическую реальность конкретного региона.
мультипликатор инвестиций, ЦФО, инвестиции в основной капитал, валовый региональный продукт
1. Степанова Е.О. Расчет мультипликатора инвестиций для субъектов Центрального федерального округа // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. – 2019. – №4. – С. 98–104 EDN: https://elibrary.ru/LTALCI
2. Росстат. Валовой региональный продукт субъектов РФ в 2014–2022 гг. – Статистический бюллетень. – М.: Росстат, 2023. URL: https://11.rosstat.gov.ru/vrp (дата обращения: 03.11.2025).
3. Российский центр содействия открытым данным. Показатели валового регионального продукта в России: набор данных 1998–2019 гг. URL: https://data.rcsi.science (дата обращения: 04.11.2025).
4. Федеральная служба государственной статистики. Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности: база данных Fedstat. URL: https://www.fedstat.ru (дата обращения: 04.11.2025).
5. Чистова М.В. Валовой региональный продукт в системе показателей социально-экономического развития региона: методы управления ростом // Региональная экономика. – 2011. – № 3. – С. 45–56.
6. Borkova, E., Golubyatnikova, M., & Grigor’yan, A. (2024). Multiplier and investment in modern Russia in the context of stimulating economic development in the context of sanctions. Economics and Management. https://doi.org/10.35854/1998-1627-2024-6-677-685.
7. Okorokov, V., Shleenko, A., Rashidova, I., Rashidov, O., & Klikunov, N. (2023). Acceleration or Multiplication? Examples of the Oryol, Kursk, Bryansk, Voronezh, Belgorod, Tambov and Lipetsk Regions. Proceedings of the Southwest State University. Series: Economics. Sociology. Management. https://doi.org/10.21869/2223-1552-2023-13-4-148-160.
8. Kosov, M., Eremin, V., Pobyvaev, S., & Gaibov, T. (2022). Applying the Investment Multiplier to Identify Key Points of Economic Growth. Emerging Science Journal. https://doi.org/10.28991/esj-2022-06-02-05.
9. Silvestrov, S., Bauer, V., & Eremin, V. (2018). Estimation of the Dependence of the Investment Multiplier on the Structure of the Regional Economy. Economy of region, 14, 1463-1476. https://doi.org/10.17059/2018-4-31.
10. Eremin, V. (2024). The Multiplicative Effect of the Resource Potential Formation on the Value of the Gross Regional Product. Journal of Modern Competition. https://doi.org/10.37791/2687-0657-2024-18-6-97-110. EDN: https://elibrary.ru/OPMVPY
11. Росстат. Индекс производительности труда по субъектам Российской Федерации. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/ipt_2008-2024(08102025).xlsx (дата обращения: 03.11.2025).
12. Goridko, N., & Nizhegorodtsev, R. (2018). The Growth Points of Regional Economy and Regression Estimation for Branch InvestmentMultipliers. Economy of region, 1, 29-42. https://doi.org/10.17059/2018-1-3
13. Hassan, T., Tatiana, A., Palei, T., Afonin, P., Mahmoud, H., Salem, A., Alfehaid, M., & Agiza, A. (2024). Enhancing regional well-being: Anassessment of how infrastructure investments affect gross territorial product. Journal of Infrastructure, Policy and Development. https://doi.org/10.24294/jipd.v8i11.7865
14. Baransano, V., Allo, A., & Bawole, R. (2025). Multiplier Effect of Investment in the Tourism Sector of West Papua Province on RegionalEconomic Development. KnE Social Sciences. https://doi.org/10.18502/kss.v10i5.18090
15. Eremin, V. (2025). Using the Investment Multiplier to Reduce the Risks of Developing the Region’s Resource Potential. Economics, taxes &law. https://doi.org/10.26794/1999-849x-2025-18-2-119-128
16. Sergio, D., Mario, D., & Matteo, F. (2022). Regional Multipliers Across the Italian Regions. Journal of Regional Science. https://doi.org/10.1111/jors.12592
17. Coppola, G., Destefanis, S., Di Serio, M., & Fragetta, M. (2024). Fiscal Multipliers in Recession and Expansion. AnAnalysis for the Italian Regions. Structural Change and Economic Dynamics. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2024.08.012
18. Odintsov, M., Odintsov, O., & Momot, S. (2021). The influence of capital investment volumes on gross regional product growth in the regions of Ukraine. Proceedings of Scientific Works of Cherkasy State Technological University Series Economic Sciences. https://doi.org/10.24025/2306-4420.63.2021.248386
19. Saccone, D., Posta, P., Marelli, E., & Signorelli, M. (2022). Public Investment Multipliers by Functions of Government: An Empirical Analysis for European Countries. Structural Change and Economic Dynamics. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2022.01.006
