Theoretical economics Theoretical economics Теоретическая экономика 2221-3260 119707 10.52957/2221-3260-2026-2-167-180 ТВОРЧЕСТВО МОЛОДЫХ ИССЛЕДОВАТЕЛЕЙ YOUNG RESEARCHERS ТВОРЧЕСТВО МОЛОДЫХ ИССЛЕДОВАТЕЛЕЙ Transformation of the global stock market as a result of the regionalization of the global monetary and financial system Трансформация мирового фондового рынка как результат регионализации мировой валютно-финансовой системы https://orcid.org/0000-0003-3669-0667 Кузнецов Алексей Владимирович Kuznecov Aleksey Vladimirovich kuznetsov0572@mail.ru

доктор экономических наук;

doctor of economic sciences;

 Крайкин Андрей Петрович Kraykin Andrey Petrovich 244559@edu.fa.ru Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Moscow Россия Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Financial University under the Government of the Russian Federation" Vladikavkaz Branch Moscow Russian Federation Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Financial University under the Government of the Russian Federation 28 02 2026 28 02 2026 2 167 180 11 02 2026 28 01 2026 https://chemintech.ru/en/nauka/article/119707/view

В связи с нестабильностью на мировых финансовых рынках и ростом протекционизма как в развитых, так и в развивающихся странах в последние годы в научных кругах ведется дискуссия о смене тенденции глобализации на регионализацию. При этом в большинстве научных работ преимущественно рассматриваются проблемы реорганизации мировой валютно-финансовой системы, в то время как вопросам, связанным с изменениями на мировом фондовом рынке, не уделяется должного внимания. Целью настоящего исследования является изучение особенностей текущих изменений на мировом фондовом рынке в условиях регионализации мировой валютно-финансовой системы. Использованы методы сценарного и системного анализа, а также неортодоксальный институциональный подход, позволивший разработать сценарий регионализации мировой валютно-финансовой системы с формированием валютных блоков стран с едиными нормами регулирования фондовых рынков. В ходе исследования сформировано представление о переходном периоде от глобализации к регионализации мировой экономики. Сформулирована концепция функционирования мирового фондового рынка в условиях разделения мира на региональные блоки стран. В рамках данной концепции выдвинуто предположение о регулировании мирового фондового рынка в новом формате – в рамках региональных конфедераций, которое осуществляется единым мегарегулятором – центральным банком конфедерации. Сформированы предложения по регулированию мирового фондового рынка, а также межконфедеративных торговых отношений, позволяющие нивелировать потенциальный ущерб от наложения санкций или заморозки активов. Результаты данного исследования могут послужить основой для формирования научных представлений о взаимосвязях трансформации мировой валютно-финансовой системы и мирового фондового рынка в условиях регионализации. Перспективные исследования позволяют перейти к более детальному изучению отдельных аспектов влияния регионализации мировой валютно-финансовой системы на мировой фондовый рынок, а также рассмотреть альтернативные сценарии развития мировой валютно-финансовой системы.

Due to instability in global financial markets and the rise of protectionism in both developed and developing countries, a debate has been ongoing in academic circles in recent years about the shift from globalization to regionalization. Most academic papers have focused on the reorganization of the global monetary and financial system, while issues related to changes in the global stock market have received scant attention. The purpose of this study is to examine the specifics of current changes in the global stock market in the context of the regionalization of the global monetary and financial system. Scenario and systemic analysis methods were used, as well as an unorthodox institutional approach, which made it possible to develop a scenario for the regionalization of the global monetary and financial system with the formation of currency blocs of countries of a confederal type with uniform standards for regulating stock markets. This study developed a conceptual framework for the transition from globalization to regionalization of the global economy. A concept for the functioning of the global stock market is formulated under conditions of the world’s division into regional blocs of countries. This concept proposes regulation of the global stock market in a new format – within the framework of regional confederations, implemented by a single mega-regulator – the confederation’s central bank. Proposals for regulating the global stock market, as well as inter-confederation trade relations, are developed to mitigate potential damage from sanctions or asset freezes. The results of this study can serve as a basis for developing scientific understanding of the relationship between the transformation of the global monetary and financial system and the global stock market under conditions of regionalization. Future research allows for a more detailed study of individual aspects of the impact of regionalization of the global monetary and financial system on the global stock market, as well as for considering alternative scenarios for the development of the global monetary and financial system.

 регионализация глобализация мировой фондовый рынок мировая валютно-финансовая система конфедерация мегарегулятор криптовалюта санкции региональные объединения regionalization globalization global stock market global monetary and financial system confederation mega-regulator cryptocurrency sanctions regional associations

Андреева, Г. Н. Дискуссия по вопросам правового регулирования криптовалют в Российской Федерации: чем будут криптовалюты в России? / Г. Н. Андреева // Социально-экономические, гуманитарные науки и юриспруденция: вопросы теории и практики : сборник материалов III Международной научно-практической конференции, Новосибирск, 02–14 февраля 2018 года. – Новосибирск: Общество с ограниченной ответственностью «Центр развития научного сотрудничества», 2018. – С. 54-63. – EDN YQXEML. Andreeva, G. N. Diskussiya po voprosam pravovogo regulirovaniya kriptovalyut v Rossiyskoy Federacii: chem budut kriptovalyuty v Rossii? / G. N. Andreeva // Social'no-ekonomicheskie, gumanitarnye nauki i yurisprudenciya: voprosy teorii i praktiki : sbornik materialov III Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, Novosibirsk, 02–14 fevralya 2018 goda. – Novosibirsk: Obschestvo s ogranichennoy otvetstvennost'yu «Centr razvitiya nauchnogo sotrudnichestva», 2018. – S. 54-63. – EDN YQXEML. Артемьев, К. И. Современное законодательство и криптовалюта (майнинг криптовалюты) как новое явление в Российской экономике / К. И. Артемьев // International Law Journal. – 2022. – Т. 5, № 5. – С. 34-39. – EDN CTCCIU. Artem'ev, K. I. Sovremennoe zakonodatel'stvo i kriptovalyuta (mayning kriptovalyuty) kak novoe yavlenie v Rossiyskoy ekonomike / K. I. Artem'ev // International Law Journal. – 2022. – T. 5, № 5. – S. 34-39. – EDN CTCCIU. Бабошкина, А. А. Криптовалюты и токенизация активов в мировой экономике / А. А. Бабошкина, С. С. Хасанова // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2024. – Т. 18, № 12(153). – С. 59-64. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2024.12.18.008. – EDN MYEKTL. Baboshkina, A. A. Kriptovalyuty i tokenizaciya aktivov v mirovoy ekonomike / A. A. Baboshkina, S. S. Hasanova // Ekonomika i upravlenie: problemy, resheniya. – 2024. – T. 18, № 12(153). – S. 59-64. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2024.12.18.008. – EDN MYEKTL. Белобородько, А. М. Кибербезопасность как один из ключевых факторов интеграции фондового рынка ЕАЭС / А. М. Белобородько // Научные труды Белорусского государственного экономического университета : Сборник научных трудов. Том Выпуск 15. – Минск : Белорусский государственный экономический университет, 2022. – С. 23-29. – EDN DMMXJE. Beloborod'ko, A. M. Kiberbezopasnost' kak odin iz klyuchevyh faktorov integracii fondovogo rynka EAES / A. M. Beloborod'ko // Nauchnye trudy Belorusskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta : Sbornik nauchnyh trudov. Tom Vypusk 15. – Minsk : Belorusskiy gosudarstvennyy ekonomicheskiy universitet, 2022. – S. 23-29. – EDN DMMXJE. Бунич, Г.А. Перспективы формирования системы расчетов стран БРИКС // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2024. – Т. 5, № 4(145). – С. 54-61. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2024.04.05.008. – EDN FDGXNW Bunich, G.A. Perspektivy formirovaniya sistemy raschetov stran BRIKS // Ekonomika i upravlenie: problemy, resheniya. – 2024. – T. 5, № 4(145). – S. 54-61. – DOI 10.36871/ek.up.p.r.2024.04.05.008. – EDN FDGXNW Галиуллина, Л.Д. Специальные права заимствования: причины появления и дальнейшие перспективы // Экономика и предпринимательство. – 2022. – № 12(149). – С. 1292-1295. – DOI 10.34925/EIP.2022.149.12.255. – EDN FVLBWN. Galiullina, L.D. Special'nye prava zaimstvovaniya: prichiny poyavleniya i dal'neyshie perspektivy // Ekonomika i predprinimatel'stvo. – 2022. – № 12(149). – S. 1292-1295. – DOI 10.34925/EIP.2022.149.12.255. – EDN FVLBWN. Гриз, Е.А. Блокчейн и эффективность цифровых платежных систем // BIG DATA и анализ высокого уровня : сборник научных статей X Международной научно-практической конференции в двух частях, Минск, 13 марта 2024 года. – Минск: Белорусский государственный университет информатики и радиоэлектроники, 2024. – С. 427-432. – EDN PRULCR. Griz, E.A. Blokcheyn i effektivnost' cifrovyh platezhnyh sistem // BIG DATA i analiz vysokogo urovnya : sbornik nauchnyh statey X Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii v dvuh chastyah, Minsk, 13 marta 2024 goda. – Minsk: Belorusskiy gosudarstvennyy universitet informatiki i radioelektroniki, 2024. – S. 427-432. – EDN PRULCR. Джанунц, Я. А. Приостановление работы Visa и Mastercard: последствия и возможные пути решения проблемы // Материалы конференций Института частного права Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА) (2021-2022 гг.) : Тезисы научных докладов и выступлений VIII и IX Международной научно-практической конференции, II Всероссийской студенческой научно-практической конференции, Круглого стола и Всероссийского форума, Москва, 01 ноября 2021 года – 31 2022 года. – Москва: Московский государственный юридический университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА), 2023. – С. 416-417. – EDN NSSHIV. Dzhanunc, Ya. A. Priostanovlenie raboty Visa i Mastercard: posledstviya i vozmozhnye puti resheniya problemy // Materialy konferenciy Instituta chastnogo prava Universiteta imeni O.E. Kutafina (MGYuA) (2021-2022 gg.) : Tezisy nauchnyh dokladov i vystupleniy VIII i IX Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, II Vserossiyskoy studencheskoy nauchno-prakticheskoy konferencii, Kruglogo stola i Vserossiyskogo foruma, Moskva, 01 noyabrya 2021 goda – 31 2022 goda. – Moskva: Moskovskiy gosudarstvennyy yuridicheskiy universitet imeni O.E. Kutafina (MGYuA), 2023. – S. 416-417. – EDN NSSHIV. Елохов, З.О. Оценка роли доллара США в международных расчетах // Проблемы и перспективы развития АПК региона : Материалы Межвузовской научно-практической конференции. В 2-х частях, Пермь, 30 ноября 2023 года. – Пермь: ИПЦ Прокростъ, 2024. – С. 35-38. – EDN PHXAAL. Elohov, Z.O. Ocenka roli dollara SShA v mezhdunarodnyh raschetah // Problemy i perspektivy razvitiya APK regiona : Materialy Mezhvuzovskoy nauchno-prakticheskoy konferencii. V 2-h chastyah, Perm', 30 noyabrya 2023 goda. – Perm': IPC Prokrost', 2024. – S. 35-38. – EDN PHXAAL. Ибрагимов, Т. К. Механизм разрешения споров, возникающих в международном инвестиционном праве // Endless Light in Science. – 2024. – № 3. – С. 7-11. – DOI 10.24412/2709-1201-2024-3009-7-11. – EDN XXXLZY Ibragimov, T. K. Mehanizm razresheniya sporov, voznikayuschih v mezhdunarodnom investicionnom prave // Endless Light in Science. – 2024. – № 3. – S. 7-11. – DOI 10.24412/2709-1201-2024-3009-7-11. – EDN XXXLZY Ким, М. С. Гражданско-правовой режим криптовалюты: соотношение криптовалюты и безналичных денежных средств / М. С. Ким // Вопросы российской юстиции. – 2022. – № 20. – С. 142-148. – EDN MJEJLB. Kim, M. S. Grazhdansko-pravovoy rezhim kriptovalyuty: sootnoshenie kriptovalyuty i beznalichnyh denezhnyh sredstv / M. S. Kim // Voprosy rossiyskoy yusticii. – 2022. – № 20. – S. 142-148. – EDN MJEJLB. Корчагина, К. О. Криптовалюта в России. Влияние криптовалют на экономику РФ / К. О. Корчагина // Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета. – 2022. – № 1(45). – С. 63-66. – EDN XVEFQJ. Korchagina, K. O. Kriptovalyuta v Rossii. Vliyanie kriptovalyut na ekonomiku RF / K. O. Korchagina // Vestnik molodyh uchenyh Samarskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta. – 2022. – № 1(45). – S. 63-66. – EDN XVEFQJ. Кузнецов А.В. Кризисогенность мировой валютно-финансовой системы: фундаментальный анализ // Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2022. Т. 15. № 6. С. 46–63. DOI: 10.31249/kgt/2022.06.03. – EDN: QIRHIO. Kuznecov A.V. Krizisogennost' mirovoy valyutno-finansovoy sistemy: fundamental'nyy analiz // Kontury global'nyh transformaciy: politika, ekonomika, pravo. 2022. T. 15. № 6. S. 46–63. DOI: 10.31249/kgt/2022.06.03. – EDN: QIRHIO. Кузнецов А.В., Крылова Л.В. (ред.). Россия в мировой финансовой архитектуре. – Москва : ИНФРА-М, 2023. – 203 с. Kuznecov A.V., Krylova L.V. (red.). Rossiya v mirovoy finansovoy arhitekture. – Moskva : INFRA-M, 2023. – 203 s. Куренков П.В., Солоп И.А., Чеботарева Е.А., Харитонова М.Н. Влияние процессов глобализации и регионализации мировой экономики на развитие транспортной отрасли // Вестник транспорта Поволжья. – 2023. – № 4(100). – С. 67-70. – EDN XOJLUH. Kurenkov P.V., Solop I.A., Chebotareva E.A., Haritonova M.N. Vliyanie processov globalizacii i regionalizacii mirovoy ekonomiki na razvitie transportnoy otrasli // Vestnik transporta Povolzh'ya. – 2023. – № 4(100). – S. 67-70. – EDN XOJLUH. Лаврова, Л.А., Жигас, М.Г., Кузьмина, С.Н. Криптовалюта как возможная альтернатива дедолларизации мировой валютной системы // Известия Байкальского государственного университета. – 2023. – Т. 33, № 2. – С. 245-256. – DOI 10.17150/2500-2759.2023.33(2).245-256. – EDN GWNVLA. Lavrova, L.A., Zhigas, M.G., Kuz'mina, S.N. Kriptovalyuta kak vozmozhnaya al'ternativa dedollarizacii mirovoy valyutnoy sistemy // Izvestiya Baykal'skogo gosudarstvennogo universiteta. – 2023. – T. 33, № 2. – S. 245-256. – DOI 10.17150/2500-2759.2023.33(2).245-256. – EDN GWNVLA. Новоселов, А.С., Фалев, А.В. Трансформация валютно-финансовых инструментов рынка в условиях регионализации мировой экономики // Пространственная экономика. – 2023. – Т. 19, № 1. – С. 168-186. – DOI 10.14530/se.2023.1.168-186. – EDN NBZMJK. Novoselov, A.S., Falev, A.V. Transformaciya valyutno-finansovyh instrumentov rynka v usloviyah regionalizacii mirovoy ekonomiki // Prostranstvennaya ekonomika. – 2023. – T. 19, № 1. – S. 168-186. – DOI 10.14530/se.2023.1.168-186. – EDN NBZMJK. Перетолчин, А. П. Подходы к налогообложению криптовалют и операций с криптовалютой в законодательстве отдельных зарубежных государств / А. П. Перетолчин // Вестник Восточно-Сибирского института МВД России. – 2023. – № 1(104). – С. 80-89. – DOI 10.55001/2312-3184.2023.60.54.007. – EDN MMREBI. Peretolchin, A. P. Podhody k nalogooblozheniyu kriptovalyut i operaciy s kriptovalyutoy v zakonodatel'stve otdel'nyh zarubezhnyh gosudarstv / A. P. Peretolchin // Vestnik Vostochno-Sibirskogo instituta MVD Rossii. – 2023. – № 1(104). – S. 80-89. – DOI 10.55001/2312-3184.2023.60.54.007. – EDN MMREBI. Попова, Ю.С., Ровенских, М. В., Попова Ю.С. Межбанковская система платежей SWIFT и ее альтернативы // Современные проблемы горно-металлургического комплекса. Наука и производство : Материалы девятнадцатой Всероссийской научно-практической конференции с международным участием, Старый Оскол, 07 декабря 2022 года. – Старый Оскол: Старооскольский технологический институт (филиал) Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС», 2023. – С. 301-305. – EDN XNNWMS. Popova, Yu.S., Rovenskih, M. V., Popova Yu.S. Mezhbankovskaya sistema platezhey SWIFT i ee al'ternativy // Sovremennye problemy gorno-metallurgicheskogo kompleksa. Nauka i proizvodstvo : Materialy devyatnadcatoy Vserossiyskoy nauchno-prakticheskoy konferencii s mezhdunarodnym uchastiem, Staryy Oskol, 07 dekabrya 2022 goda. – Staryy Oskol: Starooskol'skiy tehnologicheskiy institut (filial) Federal'nogo gosudarstvennogo avtonomnogo obrazovatel'nogo uchrezhdeniya vysshego professional'nogo obrazovaniya «Nacional'nyy issledovatel'skiy tehnologicheskiy universitet «MISiS», 2023. – S. 301-305. – EDN XNNWMS. Розанова, Л.И. Структурные сдвиги в российской экономике в новом формате регионализации мирового хозяйства // Вопросы экономической географии и статистики пространственного развития : Материалы XIII научно-практической конференции с международным участием, посвященной К. И. Арсеньеву, Петрозаводск, 09–10 октября 2024 года. – Москва: Общество с ограниченной ответственностью «Первое экономическое издательство», 2024. – С. 75-79. – DOI 10.18334/9785912925382.75-79. – EDN HERPGD. Rozanova, L.I. Strukturnye sdvigi v rossiyskoy ekonomike v novom formate regionalizacii mirovogo hozyaystva // Voprosy ekonomicheskoy geografii i statistiki prostranstvennogo razvitiya : Materialy XIII nauchno-prakticheskoy konferencii s mezhdunarodnym uchastiem, posvyaschennoy K. I. Arsen'evu, Petrozavodsk, 09–10 oktyabrya 2024 goda. – Moskva: Obschestvo s ogranichennoy otvetstvennost'yu «Pervoe ekonomicheskoe izdatel'stvo», 2024. – S. 75-79. – DOI 10.18334/9785912925382.75-79. – EDN HERPGD. Сахаров, Д.М. Конкуренция резервных валют в условиях полицентрического развития мировой финансовой системы // Финансы: теория и практика. – 2022. – Т. 26, № 1. – С. 6-23. – DOI 10.26794/2587-5671-2022-26-1-6-23. – EDN MCOAJS. Saharov, D.M. Konkurenciya rezervnyh valyut v usloviyah policentricheskogo razvitiya mirovoy finansovoy sistemy // Finansy: teoriya i praktika. – 2022. – T. 26, № 1. – S. 6-23. – DOI 10.26794/2587-5671-2022-26-1-6-23. – EDN MCOAJS. Суетин, А.Н. Пантюхин Е.А. Феномен роста американского фондового рынка в условиях кризиса // Вестник Удмуртского университета. Серия Экономика и право. – 2022. – Т. 32, № 1. – С. 80-87. – DOI 10.35634/2412-9593-2022-32-1-80-87. – EDN VDYMDD. Suetin, A.N. Pantyuhin E.A. Fenomen rosta amerikanskogo fondovogo rynka v usloviyah krizisa // Vestnik Udmurtskogo universiteta. Seriya Ekonomika i pravo. – 2022. – T. 32, № 1. – S. 80-87. – DOI 10.35634/2412-9593-2022-32-1-80-87. – EDN VDYMDD. Фрумина, С. В. Эволюция цифровой трансформации российского фондового рынка: поэтапный анализ внедрения fintech-решений / С. В. Фрумина // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2025. – № 7-1. – С. 153-163. – DOI 10.17513/vaael.4236. – EDN RNIHJS. Frumina, S. V. Evolyuciya cifrovoy transformacii rossiyskogo fondovogo rynka: poetapnyy analiz vnedreniya fintech-resheniy / S. V. Frumina // Vestnik Altayskoy akademii ekonomiki i prava. – 2025. – № 7-1. – S. 153-163. – DOI 10.17513/vaael.4236. – EDN RNIHJS. Черевко, В.Е. Развитие зеленой экономики в условиях глобальной нестабильности и регионализации мирового хозяйства // Институты и механизмы инновационного развития: мировой опыт и российская практика : сборник статей 14-й Международной научно-практической конференции, Курск, 24 октября 2024 года. – Курск: ЗАО «Университетская книга», 2024. – С. 143-145. – EDN KJAPKJ. Cherevko, V.E. Razvitie zelenoy ekonomiki v usloviyah global'noy nestabil'nosti i regionalizacii mirovogo hozyaystva // Instituty i mehanizmy innovacionnogo razvitiya: mirovoy opyt i rossiyskaya praktika : sbornik statey 14-y Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, Kursk, 24 oktyabrya 2024 goda. – Kursk: ZAO «Universitetskaya kniga», 2024. – S. 143-145. – EDN KJAPKJ. Чикова, А.Е. Глобальная регионализация как основа развития мировой экономики // Право и управление. XXI век. – 2024. – Т. 20, № 2(71). – С. 91-101. – DOI 10.24833/2073-8420-2024-2-71-91-101. – EDN CJUZRN. Chikova, A.E. Global'naya regionalizaciya kak osnova razvitiya mirovoy ekonomiki // Pravo i upravlenie. XXI vek. – 2024. – T. 20, № 2(71). – S. 91-101. – DOI 10.24833/2073-8420-2024-2-71-91-101. – EDN CJUZRN. Широв, А.А., Порфирьев, Б.Н., Гусев, М.С., Колпаков, А.Ю. Россия в условиях регионализации мировой экономики // Мировая экономика и международные отношения. – 2024. – Т. 68, № 11. – С. 72-83. – DOI 10.20542/0131-2227-2024-68-11-72-83. – EDN EITMOE. Shirov, A.A., Porfir'ev, B.N., Gusev, M.S., Kolpakov, A.Yu. Rossiya v usloviyah regionalizacii mirovoy ekonomiki // Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. – 2024. – T. 68, № 11. – S. 72-83. – DOI 10.20542/0131-2227-2024-68-11-72-83. – EDN EITMOE.